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美国大选对后市的影响

美国大选已经进入倒计时,但其结果的诞生之日对市场来说却是新的开始,市场既是期待更是忧虑,因为最终结果仍是太难预估。 民调优势会否成为促成最终结果 美国大选仍是当下最让人捉摸不透的事…

美国大选已经进入倒计时,但其结果的诞生之日对市场来说却是新的开始,市场既是期待更是忧虑,因为最终结果仍是太难预估。

民调优势会否成为促成最终结果

美国大选仍是当下最让人捉摸不透的事件,在辩论表现和民调调查都是倾向于民主党拜登更有优势,但市场却始终对美国总统能连任有一种无法言喻的预感,导致市场投资者对小道消息时而疯狂,时而谨慎。

上周五美国总统大选的最后一场辩论落幕,市场对辩论的反应比较平淡,但民调上还是出现了较大的差异。电话回访中超过5成受访者认为民主党拜登表现较好,而有差不多4成受访者认为美国总统表现更好,但网络调查情况却是美国总统获得超过超9成的支持。

最有意思的是,美国民众对于民调结果的态度不以为然,并认为民调的结果不能代表他们的最终选择,正如在采访时有民众说拜登的表现很好,但是还是会把票投给美国总统。在实际情况中口头支持和最后行动也很可能是不一样的,在2016年的时候就发现过这样的“翻车现场”。当年希拉里就是民调领先而输掉大选的一个典型案例。

造成这样的情况,主要是有两个大的因素所致。

第一,民调的质量,这里就涉及到采样和设计问题。美国主要媒体其实和两党的关系都是极为密切,媒体为了维护自己支持党派的利益,在采样时都会有很明显的侧倾,选择对自己有利的州进行采样。另外在向民众提问时,设计的问题也是有很明显的引导性,所以当问题问完后民众的回答更偏向于媒体所希望的结果,而不一定是民众真实想法,最后投票的结果就不一样了。

第二,美国大选制度,其中对大选起到很大影响的是选票采用了“赢者通吃”的计算方式,即如果赢得该州的多数人投票,就可以赢下整个州所有的选举人票数。换一句来说,就算候选人赢了全国按人头计算的普选票,也仍会因为举人票没过半而输了大选。当年希拉里就是这个游戏规则,在民调持续领先,且普选票数也胜出的情况下输掉了大选。

所以越来越多人认为,民调的优势和最终结果是没有绝对关系,反而还会因为民调的领先让一些“调皮”的选民玩脱了。

市场对大选会是怎样的反应

在大选前进行辩论,主要是为了让更多人了解候选人的一些从政想法,上周五的辩论就环绕抗击疫情、美国家庭、美国种族、气候变化、国家安全和领导力6个主题展开。

其中,对市场影响较大的是石油产业。美国总统任内脱离了巴黎协定,被认为是支持美国石油产业的重要表现,并且任期内美股原油产量达到历史峰值,美国碳排放量也达到2000年以来的最大峰值。而与之完全相反的拜登则是提倡清洁能源的普及使用,并且在美国总统质疑会否关闭该行业时,拜登也是给出了肯定答案,表示会以再生能源来取代石油工业产业。那对未来油价来说是一个不利信号,也对美股中石油股是一个严重隐患。

最重要的还有双方对疫情防治态度,美国总统显然处于绝对的劣势,而拜登在该疫情的态度上更符合防控的要求,拜登若当选很可能会支持进一步经济封锁,对美国短期经济有不利影响,但对美国经济复苏有更好的前景。而且我们也认为,若果拜登胜出则民主党也可能会控制美国两会,那在经济复苏上,财政的支援会来的更顺畅,也更有效,但是对美元来说则是一个不太有利的消息。按照预期,货币政策会更加宽松,美元的储备地位进一步弱化,通胀也不一定能在有限的时期内看到目标水平,市场资金更可能流入黄金、加密货币等资产上,当然非石油股的美股也能得到一定利好提振。

市场对于辩论未提及的另一方面也极为看重,那就是美国的对外贸易政策。我们都知道,在美国总统当政的4年时间,美国频繁脱离国际组织,而且对中国和欧盟的贸易策略变得强硬,一度激化双方关系,目前美中和美欧的贸易战仅仅是暂停而非结束,若美国总统连任则可能会继续维持或加强这样的贸易掠夺。而政治精英出身的拜登,显然是更加的“老奸巨猾”,会首先缓和美国总统埋下的经济矛盾,因此美国总统订下的贸易条约有机会被推翻。对于疫情后的经济复苏,拜登会要求更多的经济合作,但是拜登也不会是省油的灯,如果美国经济恢复,那么拜登也有可能会在任期最后时间推出一些强硬的贸易政策。

美国大选,从来都不是一盘一看就懂的棋局,其中的涉及的党派间、国家间的利益、矛盾都是会有很多变数,而且我们不能忽略的风险是,这两位候选人都是年纪很大的老人,一个是曾感染新冠病毒,另一个表现出老人痴呆的行为,他们能不能在任期内正常履行职责也成为一个疑问。大选风波持续进行,距离大选之日还有10天不够的时间,暗涌的行情也将酝酿成风浪。

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作者: mayer

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